社会保险成本过高是否抑制企业投资?
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1.广西财经学院工商管理学院;2.广西大学商学院

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国家自然科学基金(71863003、71763004)


Does high social insurance cost discourage firm investment?
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1.School of Business Administration,Guangxi University of Finance and Economics;2.Business School of Guangxi University

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    摘要:

    社会保险成本过高是否抑制企业投资,从而阻碍实体经济发展?对此,本文利用工业企业微观数据实证检验了企业社保成本变动对投资率的影响。为缓解内生性问题,本文选择城市老年人比重作为工具变量。实证检验显示企业社保支出比重增加1个单位标准差,企业投资率约下降3.3%,能够解释企业投资率变动的6.4%,具有较强经济显著性。本文还探究了社保成本变动影响企业投资的内在机制,发现劳动成本渠道、生产率渠道以及融资约束渠道都得到相关经验证据的支持。根据本文的研究,我们预期降低企业社保成本的政策如果能够得到有效落实,将会刺激企业扩大投资,促进地区经济发展。

    Abstract:

    Does high social insurance cost discourage firm investment and therefore impede real economy growth? This paper empirically tests the impact of social insurance cost on firm investment using Chinese industrial enterprises data, and chooses proportion of the elderly of city as instrumental variable because of endogeneity problem in econometric regression. This paper finds that the rise of a standard deviation in social insurance cost will reduce investment about 3.3%, which can explain 6.4% variance of investment and is stronger in economic significance. This paper also explores the transmission channels of social insurance cost change on firm investment, and finds that the three main channels are labor cost channel, TFP channel and financial constraints channel. Based on above results, we expect policies of cutting down social costs will stimulate firm investment and promote regional economic development.

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  • 收稿日期:2019-08-09
  • 最后修改日期:2020-02-20
  • 录用日期:2020-02-21
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