通货膨胀会使财富从债权人向债务人转移，因而对同时兼具债权债务性质的商业信用具有非对称性贬值风险．本文基于这一视角，以2003年～2017年我国非金融类上市公司季度数据为样本，研究通货膨胀如何影响商业信用结构调整行为及其作用机制．研究发现：通货膨胀水平越高，企业商业信用净额越低，且在产品市场竞争优势越大的公司，其降低商业信用净额行为越显著．机制检验发现：在面临较高通货膨胀风险时，公司不仅会选择降低应收账款，而且会选择增加应付账款来降低商业信用净额，表现为一种“对冲”行为，从产品竞争地位来看整体支持了商业信用“对冲”行为的“能力观”．以上研究不仅从非对称性贬值风险视角揭示通货膨胀对商业信用风险的形成机理，而且从风险规避视角解释了通货膨胀与企业商业信用结构调整之间的逻辑关系，拓展并丰富宏观经济与微观企业行为互动机制的相关研究．