B股向境内居民开放对市场信息不对称的影响——买卖价差分解方法
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国家自然科学基金资助项目(70202005)


Effect of B shares' opening to domestic investors on information asymmetry——Using bid-ask spread decomposition method
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    摘要:

    投资者之间的信息不对称严重影响了市场的有效性.运用买卖价差分解技术,把价差分解成流动性价差和信息不对称价差,比较了它们在B股开放前后的差异,研究了B股向境内居民开放这一事件对市场信息不对称的影响.结论表明,境内居民参与交易虽然增加了股票流动性,但并没有改善市场交易者之间的信息不对称环境.

    Abstract:

    The information asymmetry among investors has negative influences on the market efficiency.This paper studies the impact of opening B-share markets to domestic investors on the information asymmetry.We decompose the bid-ask spread into liquidity and information asymmetry components,and then compare their differences in the pre-event and post-event periods.Our results show that the opening event enhances the market liquidity,but doesn't mitigate the information asymmetry among the investors.

    参考文献
    相似文献
    引证文献
引用本文

吴文锋,朱云,吴冲锋,芮萌. B股向境内居民开放对市场信息不对称的影响——买卖价差分解方法[J].管理科学学报,2007,10(6):

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