偏正态随机波动模型及其实证检验
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上海市教委高水平特色发展资助项目(JRXY0903);;上海市教委科研创新重点资助项目(09ZS203)


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    首先构建了有杠杆效应的随机波动模型(SV-L),证明了其波动随机项的条件分布为两个偏正态分布,由此称该模型为偏正态随机波动模型(SV-SN).接下来讨论了SV-SN模型的经济含义以及对应随机波动项的统计特征.最后利用沪深两市的指数收益数据对模型进行了实证研究,其结论为:相对于一般的SV模型,SV-SN模型的拟合效果更好;新息具有减弱后期波动之效应;与理论预期一致,单位负新息比单位正新息引致的波动要大.

    Abstract:

    First of all,a stochastic volatility model with leverage effect(SV-L for abbreviation) is constructed.The conditional distributions of its volatility item are proved to be two skew normal distributions,and this model is so called stochastic volatility model with skew normal distribution(SV-SN for abbreviation).Then the economic meaning of this model and the statistical characteristics of its volatility item are discussed.Lastly,using data from Shanghai and Shenzhen stock markets,this model is te...

    参考文献
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黄波,顾孟迪,李湛.偏正态随机波动模型及其实证检验[J].管理科学学报,2010,13(2):

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