行业竞争与公司成本黏性: 基于实物期权视角
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肖土盛( 1987—) ,男,江西赣州人,博士,讲师. Email: tsh. xiao@ aliyun.com

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国家自然科学基金资助项目(71272012; 71402197; 71472114) ; 教育部人文社会科学重点研究基地重大资助项目 (15JJD630007) ; 教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(2012140061) ; 北京市教育委员会共建及北京市会计类专业群(改革试点)建设资助项目; 上海财经大学创新团队支持计划资助项目(2014110319)


Industry competition and cost stickiness: Empirical tests based on real option theory
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    摘要:

    基于实物期权理论的分析表明,公司在面临业务量下降时管理层未能够及时有效地执行清算期权,使得现有资源配置与当期业务量变化不相匹配,将导致公司成本黏性. 实证研究发现,激烈的行业竞争能够促使管理层更有效地执行清算期权,在面临业务量下降时及时地对现有资源进行处置或改变用途,从而显著降低公司成本黏性. 进一步的分析显示,行业竞争对公司成本黏性的影响主要体现在宏观经济高增长期、行业景气度高以及高成长性公司样本. 文章的研究结论有助于揭示公司管理层的成本管理行为这一“黑箱”

    Abstract:

    Our paper is the first study that explores the determinants of cost stickiness from the perspective of real-option theory,which can integrate the other extant theoretical explanations. Based on the real option theory,the management fails to execute the abandonment options effectively when sales decline,and the extant resource allocation will mismatch with the changes in operating volume,therefore leading to cost stickiness. Using A-share data in China from 1999 to 2012,our empirical results show that industry competition can improve the execution efficiency of abandonment options. That is,fierce industry competition can prompt the management to adjust resource allocation effectively in response to changes in operating volume,thereby reducing the cost stickiness. Further analyses find that the impact of industry competition on the cost stickiness is stronger for firms with higher growthes,in industries with better prosperities,and in periods of macroeconomic expansion. Our paper not only provides the evidence about economic consequences of industry competition on the execution of real options,but also helps to understand the black box of cost management behaviors.

    参考文献
    相似文献
    引证文献
引用本文

肖土盛,靳庆鲁,陈信元.行业竞争与公司成本黏性: 基于实物期权视角[J].管理科学学报,2016,19(3):48~63

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  • 在线发布日期: 2018-04-22
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