混频投资者情绪与股票价格行为
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国家自然科学基金资助项目( 71571193) ; 海南省自然科学基金资助项目( 20167242) ; 海南省教育厅高等学校科学研究项目 ( Hnky2016 - 7) ; 海南大学科研启动基金资助项目( kyqd1634) ; 海南大学青年基金资助项目( qnjj1507) .


Mixed-frequency investor sentiment and stock price behavior
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    摘要:

    采用混频数据抽样模型(MIDAS)研究了混频投资者情绪对中国股市收益率及其波动的影响.通过构建日度、周度及月度这三种不同频率的投资者情绪,实证结果发现,混频情绪对当期收益率及其波动都存在显著的正向影响,并且与传统回归模型相比,MIDAS模型具有更强的解释能力.本文进一步使用GARCH-MIDAS模型研究了混频情绪对收益率波动长期成分的影响,发现混频情绪能够显著影响收益的长期波动.

    Abstract:

    This paper studies investor sentiment with three different frequencies: daily,weekly and monthly, and applies MIDAS model to study the effects of mixed-frequency investor sentiment on stock market return and volatility. It is found that the mixed-frequency sentiment has a significant positive impact on both return and volatility and that the MIDAS model outperforms the traditional regression model. The GARCH-MIDAS model is used to study the effect of mixed-frequency sentiment on the stock volatility,and it is found that the mixed-frequency sentiment significantly affects the long-term volatility.

    参考文献
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    引证文献
引用本文

姚尧之,王坚强,刘志峰.混频投资者情绪与股票价格行为[J].管理科学学报,2018,21(2):104~113

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