基于“债股联动”的视角，实证分析了中国债券市场信用评级变动峭壁（即评级变动超过１级）的股票投资信息价值．事件研究法的结果表明，中国债券信用评级上调峭壁具有明确的投资信息价值，上调峭壁出现之后的２０个交易日内累计异常收益上涨3.62％．这一发现挑战了国际文献中关于信用评级上调不具有信息价值的结论．下调峭壁的信息价值不仅表现在下调之后股票异常收益跌幅深，还表现在下调峭壁的信息价值一直持续到下调之后的９０个交易日，该结果丰富了信用评级下调信息价值的文献．此外，利用２００８年～２０１８年全部Ａ股股价周收益率进行实证分析，给出了中国股票定价存在信用评级上调峭壁因子和下调峭壁因子的证据．