互联网是投资者获取信息的主要来源，其中意见领袖的观点能在投资者群体中广泛传播并影响其行为.本研究基于社会网络分析技术识别股票网络论坛中的意见领袖，并利用文本分析技术判断其帖子类型，系统研究意见领袖情绪的收益可预测性及其原因和投资者反应.利用2011年～2017年的样本数据，研究发现意见领袖情绪对未来1个月至6个月的个股收益率都具有预测能力，但并非是因其掌握价值信息.进一步研究表明，投资者对意见领袖的认同程度与其判断准确率无关，投资者更为关注发表正面观点的意见领袖而忽视其准确性，同时排斥能够准确预测市场下跌的意见领袖.本研究揭示了意见领袖对市场的影响及其形成机制，并为进一步完善投资者教育保护工作提供理论依据.