摘要:在VaR(风险价值)的基础上,提出了RaR(风险收益率)的概念,通过分析正态分布和极值分布情况下的RaR计算结果,得出了RaR与期望收益及风险之间存在一种线性关系的结论.基于此,提出了一种新的投资决策方法,发现这种方法可以替代传统的效用函数决策法来进行投资决策.最后,利用这种新方法对投资组合的选择为例,说明了这种方法的可行性.

摘要:已有实物期权框架下房地产投资方面的研究长期以开发商为建模对象,却忽视了对个人房地产投资者的建模研究.文章在租金价格与房地产价格均随机的一般条件下,对投资者租-售转换的投资决策问题进行了建模,并运用停时方法求解了该模型,明确了投资决策中应当考虑的期权价值,给出了最优停止决策的阀值、相关结论和数值结果.最后,还对结果做了可达性分析与比较静态分析,给出了结论的经济解释与政策含义.

摘要:汽车项目投资具有投资大和较高的不确定性特点,一般分阶段进行,可以视为一个序列投资.多个投资阶段之间存在着相互影响,前一阶段的投资应考虑到后续各阶段投资的可能性.以汽车项目投资为背景,运用二叉树决策方法建立了多阶段的序列投资评价模型,并应用实物期权理论对序列投资中各阶段可能创造的价值进行了分析.通过构建基于序列投资评价的汽车项目投资决策模型,可以对汽车企业投资进行评价,有助于做出有效的决策.

摘要:以实物期权定价投资分析思路,实证分析了当投资为不可逆性时不确定性因素是如何对企业投资决策行为形成影响的机制. 运用四川省、重庆市227 家工业企业1998 —1999 年的面版数据(panel data set) ,检验了不确定性条件下不可逆投资模型的预测性. 基于企业投资决策者关于未来企业产出需求主观概率分布的抽样调查信息,构造了企业产出需求的期望方差,作为不确定性因素的测度. 实证分析结果表明,对于命题不确定性程度越高投资临界水平值就越大,样本企业的数据信息给予了支持,但对于命题仅当企业资本边际收益产出达到投资临界水平值时企业方才投资,样本企业的数据信息却缺乏充分证据予以支持,对此现象论文给出了若干解释.