竞争条件下企业战略投资时机的实物期权分析
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教育部高校博士点基金资助项目(20040532001)


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    摘要:

    在企业战略投资机会可共享可延迟情况下,引入投资成本、未来投资收益率及其波动率、投资延迟损失率、竞争企业之间的相关度等比较容易估算的假设变量,构建实物期权分析框架,量化分析企业战略投资的相对收益率区间、投资时间、投资的两阶段博弈概率.通过模型推导与数值分析,检验各假设变量的变化对投资时机的影响.最后,运用我国二家上市公司战略投资决策的实例验证了模型的实用性与有效性.

    Abstract:

    By introducing investment cost,future operating profitability and its volatility,investment delay loss rate and the correlation coefficient of competing finns when the strategic investment opportunities of competing firms can be shared and delayed,this paper develops a real option analytical frame and analyzes the relative investment profitability interval,investment time and two-stage game probability based on Shackleton-Tsekre- kos-Wojakowski model.Moreover,the supposed variables' impacts on t...

    参考文献
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引用本文

张运生,曾德明,张利飞.竞争条件下企业战略投资时机的实物期权分析[J].管理科学学报,2008,11(4):

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