杠杆随机波动率( SV-L) 模型在金融计量学文献中已经引起了广泛的关注，然而，它的参数估计一直是一个难点． 本文基于有效重要性抽样( EIS) 技巧，给出了 SV-L 模型的极大似然( ML) 估计方法． 为了检验提出的 EIS-ML 方法的精确性以及小样本性质，构建了蒙特卡罗( MC) 模拟实验． 结果表明，EIS-ML 方法是非常准确和有效的． 最后，将 EIS-ML 方法应用于实际数据，选取上证和深证综合指数的日对数收益率数据为研究样本，利用 SV-L 模型对中国股市进行了实证分析． 结果表明，中