BDI指数非线性均值回复特性研究
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中图分类号:

F840.63[U - 9]

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国家自然科学基金资助项目(71831002; 71672016); 教育部长江学者和创新团队发展计划资助项目(IRT_17R13); 大连海事 大学综合交通运输协同创新中心种子基金资助项目(3132018301; 3132018304)


BDI index nonlinear mean reversion characteristic
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    摘要:

    BDI 指数是国际航运市场主要运价指数之一。文章提出了 BDI 指数“临界增长率带”均值回复理论,刻画其对数增长率偏离中枢的不对称性均衡运行规律。同时,构建了基于 3R-SETAR 的 BDI 指数对数增长率非线性均值回复特性分析模型,有效回避了现有均值回复测算模型不能直接划分阶段门限且精度较差、稳健不足、应用复杂等缺点。最后,实证分析了 1985 年~2015 年频度日/周/月的 BDI 指数的非线性均值回复特性,结果表明 BDI 指数调整服从三体制非线性均值回复过程,存在“临界增长率带”区域. BDI 指数日对数增长率主要处于内体制,周和月对数增长率基本在高体制内运行。低体制和高体制波动率高于内体制。低体制回复周期较短、高体制回复周期较长。

    Abstract:

    BDI index is one of the main international marine market indexes.In this paper,the mean reversion theory of BDI index“critical growth rate band”is proposed to describe the equilibrium operation law of the logarithmic growth rate deviating from the central asymmetry.Meanwhile,a nonlinear mean reversion analytical model for BDI index logarithmic growth rate based on 3R-SETAR is constructed.The model effectively avoids the shortcomings of the existing mean reversion models,which can not directly divide the stage threshold,and have poor accuracy,lack of robustness and application complexity.Finally,an empirical analysis of daily /weekly /monthly BDI index data from 1985 to 2015 arrive at these main conclusions: BDI index is a three regime nonlinear mean reversion process,and has a“critical growth rate band”.The daily logarithmic growth rate is mainly in the internal regime and the weekly /monthly logarithmic growth rate is mainly running in the high regime.The low regime’s and high regime’s volatility of BDI index is higher than the internal regime’s.The low regime reversion cycle is shorter,and the high regime reversion cycle is longer.

    参考文献
    相似文献
    引证文献
引用本文

余方平,匡海波. BDI指数非线性均值回复特性研究[J].管理科学学报,2018,21(9):118~126

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  • 在线发布日期: 2021-10-25
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