• 2017年第20卷第4期文章目次
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    • 不同黏性对中国经济波动和货币政策的影响——基于贝叶斯估计的新凯恩斯 DSGE 模型

      2017, 20(4):1-16.

      摘要 (232) HTML (0) PDF 700.25 K (755) 评论 (0) 收藏

      摘要:考察了中国宏观经济波动和货币政策. 研究结果显示: 包含 3 种黏性机制的 DSGE 模型比传统的仅含一种黏性机制的 DSGE 模型能更好地拟合和解释中国现实经济特征; 黏性信息企业占中国全部企业 54. 01% ,混合黏性价格企业占 43. 63% ,弹性价格企业占 2. 36% ; 不同黏性机制下,外生冲击对经济变量波动的解释度存在显著差异,并且经济变量对外生冲击的脉冲响应及动态调整路径存在显著差异; 对不同黏性机制行业的通胀做出系统性反应能够提高中国货币政策有效性.

    • 住房价格波动对城镇居民消费的影响分析

      2017, 20(4):17-31.

      摘要 (277) HTML (0) PDF 488.95 K (790) 评论 (0) 收藏

      摘要:将城镇居民家庭分为拥有至少两套住房的家庭( 代表性家庭 1) 、只有一套住房的家庭 ( 代表性家庭 2) 和没有住房的租房家庭( 代表性家庭 3) 3 类,微观经济模型分析表明: 住房价格上涨会拉动代表性家庭 1 和代表性家庭 2 的消费增长; 当代表性家庭 3 有购买住房意愿和计划时,住房价格上涨对其消费具有挤出效应; 当代表性家庭 3 没有购买住房意愿和计划时,其消费随着住房价格的上升而增加; 住房价格上涨影响居民消费的程度与家庭当前消费水平、住房价格、居住面积、消费习惯、对待风险的态度和利率等因素有关. 利用中国家庭金融调查( CHFS) 数据的实证分析表明: 住房价格上涨对代表性家庭 1、代表性家庭 2 和代表性家庭 3这 3 类家庭的消费均具有促进作用; 从影响程度来看,对无房城镇家庭的影响程度最大,对仅有一套住房城镇家庭的影响程度最小; 从地域来看,房价上涨对东部地区城镇居民家庭消费的影响高于中西部地区.

    • 媒体关注的市场压力效应及其传导机制

      2017, 20(4):32-49.

      摘要 (317) HTML (0) PDF 557.16 K (877) 评论 (0) 收藏

      摘要:以 2006 年—2011 年中国 A 股上市公司为样本,基于盈余管理的视角,研究了媒体关注度的市场压力效应及其传导机制. 实证结果表明,媒体关注度会通过提升个人投资者关注度形成市场压力效应,从而促进应计项目的盈余管理. 进一步研究发现,媒体关注度的市场压力作用对非国有企业的影响显著高于对国有企业的影响. 同时还从企业并购、大股东减持等角度进一步证实媒体关注度的市场压力效应主要源于公司的短期利益动机.

    • 语言多样性、信息获取与分析师盈余预测质量

      2017, 20(4):50-70.

      摘要 (203) HTML (0) PDF 657.32 K (741) 评论 (0) 收藏

      摘要:考察了语言多样性对分析师盈余预测质量的影响,以及这种影响如何因员工教育水平的不同而变化. 基于中国上市公司的实证检验结果显示,语言多样性显著降低了分析师盈余预测质量,但是随着公司员工受教育水平提高,语言多样性对分析师盈余预测质量的负面影响有所减弱. 进一步研究发现,分析师与 CEO 间的校友关系增强了员工教育水平对语言多样性与分析师盈余预测准确性之间关系的正向调节作用. 研究结论一定程度上丰富了分析师私有信息获取及其影响机理以及社会关系等方面的文献,而且还可帮助投资者、监管者等利益相关方更好地理解分析师行为,促进资源合理配置,增强资本市场的有效性等方面具有一定的启示意义.

    • 政府补贴下制造 / 再制造竞争机理研究

      2017, 20(4):71-83.

      摘要 (307) HTML (0) PDF 543.89 K (781) 评论 (0) 收藏

      摘要:以政府“以旧换再”补贴政策为背景,建立了原始制造商、再制造商与零售商两阶段博弈模型. 基于此博弈模型,考虑政府不采取补贴政策、政府补贴给再制造商及政府通过零售商补贴购买再制造产品消费者 3 种情况,对比分析了政府不同补贴策略对两种产品单位批发价格、零售价格、销售量、利润、消费者剩余及环境的影响. 结果表明: 当再制造产品的需求不受废旧产品回收量限制,政府补贴可以降低两种产品单位零售价格,增加再制造商和零售商的利润,提高消费者的剩余; 当再制造产品的需求受到废旧产品回收量限制时,政府补贴可以增加两种产品的单位批发价格和两种产品制造商的利润,但是会降低零售商的销售利润.

    • 捆绑策略对于低性能产品引入的价值

      2017, 20(4):84-100.

      摘要 (242) HTML (0) PDF 722.78 K (753) 评论 (0) 收藏

      摘要:如何将低性能产品( 低吸引力产品) 引入现有高性能产品进行销售已成为企业关注的重要问题,尤其是当低性能产品具有各种边际成本结构以及顾客表现为在更长时间域理性选择购买时机的行为时. 研究了捆绑策略对于低性能产品引入的价值,考虑了不引入低性能产品 ( 只销售高性能产品) 的基准策略以及引入低性能产品( 同时销售两种产品) 的完全捆绑策略、分开销售策略与混合捆绑策略. 结论显示: 当低性能产品的边际成本较低以及与高性能产品之间的竞食性较强时,不引入低性能产品对企业更有利. 当低性能产品具有中等( 较低) 边际成本且与高性能产品之间的竞食性较弱时,企业应当采用混合捆绑策略引入低性能产品. 此外,还分析了完全捆绑策略与分开销售策略的适用范围.

    • 基于 ART 及多风险规避的交通网络均衡模型

      2017, 20(4):101-112.

      摘要 (182) HTML (0) PDF 687.27 K (718) 评论 (0) 收藏

      摘要:随着对交通系统不确定性认识的深入,以绝对理性为基础的“期望效用理论”在风险环境下的路径选择分析中显示出局限性,而“预期后悔理论”则为之提供了新的分析思路. 将预期后悔理论应用到风险环境下的路径选择分析中,将出行者一致风险规避的假设扩展到多风险规避,建立了基于后悔理论及多风险规避出行特征的交通网络随机用户均衡变分不等式模型,并给出了求解算法. 通过算例分析发现,后悔心理对出行者的路径选择并不总是显著的. 在非风险环境及极端风险环境中,后悔心理对出行者的路径选择影响是微弱的,但是当环境处于极端风险与非风险之间时,后悔心理对出行者路径选择有着较为显著的影响.

    • P2P 网络借贷研究进展及中国问题研究展望

      2017, 20(4):113-126.

      摘要 (322) HTML (0) PDF 503.63 K (809) 评论 (0) 收藏

      摘要:P2P ( 个人对个人) 网络借贷是指通过网络借贷平台,在全球范围内实现个人与个人或小微企业间的小额信用借贷交易. P2P 网络借贷作为全新的互联网金融服务受到商业界的高度关注,而且发展成为学术研究的国际前沿领域. 对 P2P 网络借贷相关研究文献进行了综述,具体从影响借贷交易的信息因素、羊群效应以及社交网络等 3 个方面分析了该领域研究的现状和发展脉络. 因为中国已超越美国成为全球最大的 P2P 网络借贷交易市场,所以结合中国的具体情境和问题,提出了未来研究工作的展望.

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