• 2017年第20卷第5期文章目次
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    • 多代理人网络中信任与可信度的实验研究

      2017, 20(5):1-12.

      摘要 (299) HTML (0) PDF 438.04 K (735) 评论 (0) 收藏

      摘要:在经典的 1 位委托人对 1 位代理人的信任博弈实验的基础上设计了一位委托人对两位代理人的信任博弈实验,以观察存在多位代理人时委托人和代理人之间的信任水平和可信度.通过与经典单代理人信任博弈实验对比,发现多代理人信任实验中的委托人在面对 2 位陌生代理人的时候表现出更高的信任水平,并且委托人倾向于在 2 位代理人之间平均分配投资总额. 回归分析结果表明委托代理关系网络结构的确对委托人的信任水平有显著影响,另外,委托人的风险偏好和成长环境等因素也对其信任水平产生显著影响. 总之,尽管不同网络结构中代理人的可信度之间并没有明显差异,社会整体的效率在多代理人情境下得到显著提升.

    • 期望落差与企业创新的动态关系——冗余资源与竞争威胁的调节效应分析

      2017, 20(5):13-34.

      摘要 (341) HTML (0) PDF 911.02 K (763) 评论 (0) 收藏

      摘要:期望落差导致决策者倾向于冒险创新还是规避风险,这仍旧是没有解决的重要问题.创新是决策者的冒险动机与冒险能力共同作用的结果,并且这种作用还将受到企业内部冗余资源以及外部竞争威胁的制约. 基于中国民营上市公司数据,主要得到以下几方面的结论:期望落差所引致的冒险动机与可感知冒险能力的动态变化,最终导致了企业决策者随着企业期望落差的递增而提升创新投入,但拐点之后其冒险创新的动力则逐渐减弱; 组织冗余在期望落差与企业创新之间起到显著的正向调节作用,即充足的冗余资源提高了落差状态下的企业创新投入; 竞争威胁则在期望落差与企业创新之间起到显著的负向调节作用,即企业面临的竞争威胁程度越高则越有可能降低它在期望落差状态下的创新投入; 最后,冗余资源与竞争威胁还显著地影响到企业创新投入的曲率及斜率的动态变化.

    • 社会网络、先前经验与创业风险识别

      2017, 20(5):35-50.

      摘要 (411) HTML (0) PDF 494.79 K (786) 评论 (0) 收藏

      摘要:无法识别创业风险是导致创业失败的主要原因之一,如何有效识别并管理创业风险是新创企业健康成长的关键. 社会网络能够弥补创业者在识别风险过程中的信息劣势,但既有研究极少探索社会网络是否以及如何影响创业风险识别. 为弥补这个研究空白,文章利用信息处理理论为研究框架,构建了创业风险识别模型. 具体而言,结构洞和网络强度有利于创业者获取更多、高质量与风险相关的信息,进而识别更多的创业风险; 获取信息的数量在网络强度与创业风险识别关系之间发挥完全中介作用; 创业者的先前经验正向影响创业风险识别,并对结构洞与获取信息的数量之间关系起调节作用. 文章讨论了研究结果的理论贡献与实践启发.

    • 产品市场竞争优势、资本结构与商业信用支持——基于中国上市公司的实证研究

      2017, 20(5):51-65.

      摘要 (251) HTML (0) PDF 468.38 K (942) 评论 (0) 收藏

      摘要:以 2005 年—2013 年中国上市公司为样本,探讨产品市场竞争优势的含义及度量方法,产品市场竞争优势对企业资本结构与商业信用支持的影响,以及宏观、行业和微观因素如何发挥调节作用. 研究发现: 第一,产品市场竞争优势有助于降低企业的负债水平,并刺激企业对上下游企业提供更多的商业信用支持; 第二,在经济越发达的地区、竞争强度越弱的行业,以及民营控股上市公司中,产品市场竞争优势会进一步降低企业的负债水平,同时加强其对上下游企业的商业信用支持. 研究结论为从理论上更加全面和准确地理解产品市场竞争优势与企业资本结构和商业信用支持的关系提供了新的科学依据.

    • 天使还是魔鬼?——分析师媒体荐股的市场效应

      2017, 20(5):66-81.

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      摘要:利用证券分析师在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》上发布的荐股信息,研究分析师媒体荐股的市场反应、效率及其对财富流动的影响. 结果表明: 1) 媒体荐股信息对市场,特别是对个人投资者的行为产生了强烈影响; 2) 媒体荐股信息公布后,被推荐股票存在显著为负的超额收益,这一现象在下跌行情时表现尤为突出; 3) 媒体荐股信息影响了市场财富的流动,个人投资者依赖于荐股信息的买入行为给他们带来了显著损失. 研究结果一方面说明媒体发布的荐股信息质量低下; 另一方面也证实媒体荐股行为中存在内幕交易和利益输送的现象,直接导致个人投资者的财富流向机构投资者.

    • 机构投资者对其持股公司绩效的影响研究——基于机构投资者自我保护的视角

      2017, 20(5):82-101.

      摘要 (228) HTML (0) PDF 611.83 K (839) 评论 (0) 收藏

      摘要:从机构投资者自我保护的视角出发,通过构建公司内部人和机构投资者的博弈模型,揭示了机构投资者对其持股公司绩效影响的微观机制. 在此基础上,实证研究我国沪深 A 股市场 2004 年—2012 年公司样本. 结果表明: 机构对其持股公司绩效的改善作用在 2004 年— 2007 年和 2008 年—2012 年两个阶段存在结构性变动; 从整体来看,在上述两个阶段,机构投资者对其持股公司绩效有显著改善作用,但第二阶段的改善作用明显减弱; 基金有助于改善其持股公司绩效,而其它机构投资者缺乏这种改善作用。机构在第二阶段改善作用减弱的主要原因是,在样本期间,基金持股规模占比迅速衰减,其它机构投资者持股规模占比大幅提高抑制了整个机构对其持股公司绩效的改善作用.

    • 考虑采购资金约束的物流服务能力采购决策

      2017, 20(5):102-110.

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      摘要:以物流服务供应链为研究对象,研究集成商期初时期对服务能力批发量和期权预订量的决策、需求即将发生时期对期权执行量的决策以及需求确定时期对现货采购量的决策,构建在无采购资金约束条件下集成商的采购决策模型,求得服务集成商 3 个时期的采购决策。然后引入采购资金约束,分析存在采购资金约束情况下集成商各个时期的采购策略,并对比有无采购资金约束条件集成商采购策略的不同,分析采购资金约束对集成商采购策略的影响。最后,通过数据分析对研究结论进行说明和验证.

    • 港口管理与运营: 新兴研究热点及其进展

      2017, 20(5):111-126.

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      摘要:中国已经成为世界最大的集装箱集疏地. 随着建设“新丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”( 简称“一带一路”) 国家战略的提出,中国港口迎来了新的发展机遇. 港口管理和运营涉及单一港口维度一个或者多个资源的运作优化问题,港口群维度港口之间的协作行为和机制问题,海运供应链维度港口与主要利益相关者之间的协作行为和机制问题等. 文章介绍了中国港口在国际海运物流中的重要地位以及全面梳理了近年来港口管理与运营相关问题的研究进展; 基于国内外学者已取得的最新研究成果,结合中国本土实践情境,文章指出当今的研究空白,从新的研究视角出发详细介绍了潜在的研究热点问题,分析了相关领域研究的必要性和迫切性.

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