• 2017年第20卷第6期文章目次
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    • 基于信息处理的复杂产品制造敏捷性研究:以沈飞公司为案例

      2017, 20(6):1-17.

      摘要 (264) HTML (0) PDF 723.88 K (889) 评论 (0) 收藏

      摘要:本研究从信息处理理论视角,探讨复杂产品制造企业如何运用信息技术提升复杂产品制造敏捷性的课题. 信息技术能否推动制造敏捷性在理论界存在两种截然不同的研究结论. 本研究认为企业通过识别复杂产品制造的信息处理需求,构建网络层级与网络中心度高低不同的信息处理网络结构,并引入相应的管控方式,从而实现信息技术促进复杂产品敏捷制造的目标. 信息处理网络与管控方式的相互适配可发展企业信息处理能力,它包含信息分解,信息加速与信息共享三类能力. 信息处理能力是信息技术能否推动企业制造敏捷性的核心因素. 本研究从动态的视角打开信息技术与复杂产品制造敏捷性的过程“黑箱”,对发展信息处理理论与推动中国企业复杂产品的敏捷制造具有深远的指导意义.

    • 政府补贴、所有权性质与企业研发决策

      2017, 20(6):18-31.

      摘要 (295) HTML (0) PDF 451.30 K (795) 评论 (0) 收藏

      摘要:本文将企业研发行为分为“是否研发”和“投入多少”两个阶段,就政府补贴对不同所有制企业研发决策的影响进行研究. 理论方面,构建企业研发决策的两阶段模型,讨论了补贴对企业研发投资的作用机制. 实证方面,以中国工业企业为对象,选择 Heckman 两步法和 2SLS 分别处理了样本选择性偏误及变量间的内生性问题,对来自国有、私营和外资企业的分类样本进行了检验,结果表明: 在不同的所有权性质下,政府补贴对企业研发投资的作用存在一定差别,国有企业面对优惠政策的倾斜和需要担负的社会责任,从事技术创新活动的概率较高,但由于特殊的产权关系和预算软约束等原因,缺乏扩大研发投入的动力; 对于治理机制完善的外资企业和处于市场竞争弱势地位的私营企业而言,政府补贴的研发激励效果更为明显.

    • 基于分量差的线性及匿名合作对策值的简化算法

      2017, 20(6):32-41.

      摘要 (254) HTML (0) PDF 401.50 K (750) 评论 (0) 收藏

      摘要:通过给出 Shapley 值、均分 Shapley 值、贴现 Shapley 值、Solidarity 值、广义 Solidarity 值、合意值、Banzhaf 值及最小二乘预核仁分量差的显式解析表达式,本文提出了一种同时计算这些线性及匿名效用可转移合作对策值的简化算法. 特别地,这一算法也适用于同时计算这些值中的两种及以上. 为了详细说明简化算法的计算过程及优越性,文中给出了具体的数值算例,并将其与传统算法进行了比较分析,结果表明简化算法确实能显著降低同时计算多个值的时间复杂度.

    • 双边市场中用户满意度与平台战略的选择

      2017, 20(6):42-63.

      摘要 (345) HTML (0) PDF 830.34 K (837) 评论 (0) 收藏

      摘要:目前,有关双边市场理论的研究多在单期博弈模型中展开,并未在多期的情况下考虑平台的动态定价问题. 显然,这与两边用户总是在平台中展开多次交易,平台总是面临动态定价的客观现实相违背. 基于此,本文构建了一个双寡头两期动态博弈模型,通过引入用户满意度,研究了双边平台在不同定价策略( 统一定价策略和歧视定价策略) 和不同战略( 短期战略和长期战略) 情形下的最优定价,比较了策略间和战略间的差异性和有效性. 研究发现: 第一期获得较大市场份额并不能保证平台在第二期竞争中占据优势地位,也不能保证获得较高重复购买率; 歧视定价策略比统一定价策略更有利于平台获得较高利润,而不利于两边用户效用和社会福利水平的提升; ( 歧视定价策略,歧视定价策略) 是帕累托上策均衡解; 两期社会福利总水平仅仅与平台的定价策略有关,而与平台的战略无关.

    • 博弈视角下的在线渠道决策研究

      2017, 20(6):64-77.

      摘要 (419) HTML (0) PDF 714.91 K (893) 评论 (0) 收藏

      摘要:借鉴现有在线销售平台的运营模式,以在线渠道为研究对象,构建了由在线零售商和一个加盟商组成的交叉决策竞合模型. 通过构建由价格和服务决定的消费者效用函数,旨在从消费者视角出发,结合最优化方法和博弈论,力图为在线渠道参与者的决策提供参考. 结果表明: 权力不对等时主导者能否实现最优决策要受到一定条件的限制,跟随者反而能实现最优决策,权力对等时的参与者能够同时实现最优; 而且,消费者对服务的敏感程度对产品价格、服务水平以及需求具有积极作用. 最后,利用数值分析进一步深化了研究,并根据结果针对性地为参与者提供了相应的建议.

    • 风险投资、创始人与高管薪酬——多边代理视角

      2017, 20(6):78-88.

      摘要 (239) HTML (0) PDF 390.53 K (828) 评论 (0) 收藏

      摘要:风险投资与创始人是新上市企业股东中对公司治理制度形成具有重要影响的两类股东. 对于管理层薪酬制度的形成,这两类股东具有较强的治理动机与能力,同时存在不同的治理诉求. 用多边代理理论视角,将这两类对新上市企业管理层薪酬制度具有不同利益导向的角色整合在同一框架之中,分析他们对于新上市企业薪酬制度的影响. 分析与实证表明,风险投资的存在,会提高新上市企业管理层的整体薪酬水平,扩大管理层内部薪酬差距,并且提高管理层的薪酬敏感系数. 与此相反,创始人的存在则会导致管理层薪酬偏低,并且抑制风险投资对管理层内部薪酬差距与薪酬敏感系数的影响.

    • 全链接分散化多阶段投资组合评价研究

      2017, 20(6):89-100.

      摘要 (244) HTML (0) PDF 417.72 K (701) 评论 (0) 收藏

      摘要:现有多阶段分散化投资组合评价模型都是基于各阶段实际收益率来构建的,然而由于投资组合在各阶段的联系主要体现在财富的动态变化过程中,因此基于财富动态方程来构建多阶段投资组合评价模型更加符合实际. 本文基于投资组合与前沿面的距离,给出多阶段投资组合效率的定义. 在均值 - 方差框架下,基于财富过程构建不同导向下的全链接分散化多阶段投资组合评价模型,利用动态规划方法得到投资组合效率的解析式. 最后,通过数值仿真检验了传统多阶段分散化模型与本文所提出模型之间是存在显著差异的.

    • 技术分析、主体异质性与资产定价

      2017, 20(6):101-110.

      摘要 (174) HTML (0) PDF 1005.94 K (742) 评论 (0) 收藏

      摘要:通过构建异质主体经济跨期模型,从技术分析的角度研究了主体异质性对市场理性预期均衡的影响,进而发现了异质主体经济下的市场价格稳定条件由技术分析者对历史价格的敏感程度、技术分析者所占市场份额以及无风险利率三者共同所决定. 研究表明,若分析策略不能严格地满足所给出的特定条件,则技术分析会长期影响价格水平及波动性. 此外,价格序列的发散表征了市场泡沫的产生,而造成价格发散的部分原因是由于理性投资者与技术分析者异质性较高,技术分析者对历史信息过度敏感. 针对此类泡沫,小幅度提升无风险利率并不能起到有效的抑制作用.

    • 适应性市场假说及其在中国资本市场的实证

      2017, 20(6):111-126.

      摘要 (298) HTML (0) PDF 4.24 M (1333) 评论 (0) 收藏

      摘要:金融危机近些年爆发频繁,传统市场理论如有效市场假说和行为金融面对复杂的现实金融世界未能给出合理解释. Lo提出的适应性市场假说则弥合了这两个学派的分歧,逐渐引起了学术界的重视.本文尝试从动态市场效率、时变贝塔和技术交易策略演变这三个角度对适应性市场假说能否解释我国资本市场进行实证研究.研究发现: 我国股票市场效率在动态变化,无效的时段与金融危机或政策巨变等重大事件联系密切; 股市风格指数贝塔随市场环境变化而改变; 技术交易策略绩效随投资者适应环境变化而演变.研究结果表明,适应性市场假说相比有效市场假说和经典资本资产定价模型,能够更好地解释我国资本市场上述现象.最后对投资者如何根据市场环境变化制定适应性投资策略给出几点建议.

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