• 2018年第21卷第5期文章目次
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    • 神经信息系统研究: 现状与展望

      2018, 21(5):1-21.

      摘要 (29154) HTML (0) PDF 2.83 M (9273) 评论 (0) 收藏

      摘要:神经信息系统(neuro information systems,Neuro IS)是认知神经科学理论、方法和工具在信息系统领域的应用,从全新的方法论视角研究和解决信息系统中的相关问题.神经信息系统的研究主要集中在系统设计与优化、信息服务与决策、社会网络与互动这三大领域,主要的研究范式可分为情景实验的研究范式、心理学及决策科学经典任务应用的研究范式、多任务多方法结合三类.神经信息系统研究方法有效弥补了传统信息系统研究存在的不足,减少了应答偏误、实现了用户心理过程的准确测量并探索了用户决策的神经机制,发展和深化了信息系统的研究手段和理论基础.神经信息系统研究在补充和丰富现有理论的基础上,通过探索和发现传统信息系统领域中尚未解决以及存在争议的问题,揭示用户信息决策的机制,打开“黑箱”,推动信息系统科学研究向“更客观,更深入”的方向发展.当前数字经济蓬勃发展,神经信息系统方向的发展为从事信息系统研究的学者提出了新的历史使命,创造了新的历史机遇.

    • 中国香港股票市场的溢出效应和收益引导角色——基于亚太地区股票市场的分析

      2018, 21(5):22-43.

      摘要 (20929) HTML (0) PDF 2.77 M (4237) 评论 (0) 收藏

      摘要:从两个角度考察了亚太股市间的关系: 同期的收益( 波动) 溢出效应和跨期的收益可预 测性( 领先—滞后关系) . 首先,通过构造溢出指数和滚动窗口分析,研究亚太地区股市的同期 收益( 波动) 溢出效应,发现近二十年随着各国金融合作与区域一体化进程加速,亚太地区股 市收益( 波动) 溢出效应均呈现波动上升趋势. 进一步研究中国香港对其他亚太地区股市的溢 出效应,发现中国香港股市收益溢出指数显示出其区域的领导地位及其影响力逐渐加强; 波动 溢出指数震荡幅度较大,金融危机时期呈现跳跃式变化. 结合经济、政治等事件分析,发现中 国香港股市的发展和国际区域合作会提高其溢出效应,而在危机中波动溢出效应大幅提升,社 会和政治稳定性会降低中国香港的溢出效应. 最后,通过全样本和分样本中中国香港与13 个 亚太地区股市收益的领先—滞后关系检验,发现中国香港处于领先地位. 但在全球金融危机 发生后,中国香港股市对多数亚太地区国家的影响力下降. 研究结论对人们理解国际市场之 间的风险传染机制、各国如何加强宏观审慎监管、如何保持中国香港国际金融中心地位等都有 重要的政策含义.

    • 基于变系数分位点回归的金砖四国金融稳定分析

      2018, 21(5):44-52.

      摘要 (19084) HTML (0) PDF 1.48 M (3639) 评论 (0) 收藏

      摘要:金融不稳定性累积到一定程度就会引发金融危机,而新兴市场作为世界经济发展的重要增长点,同时也是金融危机爆发的重灾区.因此,新兴市场金融稳定性的研究至关重要.本文基于新兴市场代表国家——金砖四国(中国,俄罗斯,印度,巴西)的主要综合股指对金融稳定性进行了实证研究.与传统金融稳定性的研究方法不同,本文考虑系统性冲击在正常和极端市场下对不同国家金融市场的影响.首先应用分位数回归模型对金砖四国的金融稳定性进行检验,进而基于变系数分位数模型研究系统性冲击对金融市场稳定性的影响随时间变化的趋势,对金融稳定性进行了时变分析.实证结果表明,金砖四国都具有某种程度的金融不稳定性,近期中国和巴西在5%分位点处的金融不稳定性受系统性冲击的影响相对于印度和俄罗斯更加剧烈.

    • 风险相关性下的银行非预期操作风险集成度量——基于动力学模型视角

      2018, 21(5):53-64.

      摘要 (19297) HTML (0) PDF 1.47 M (4100) 评论 (0) 收藏

      摘要:依据我国商业银行1994年~2012年操作风险历史数据,建立考虑不同时点风险单元间相关性的动力学模型来描述操作风险损失产生、传导及演化的机制.该模型指出操作风险损失产生的机制有三种:自发产生的损失、不同事件类型之间的相互影响以及银行覆盖预期损失的资本金储备.通过对损失演化模型的仿真计算,获得具有低频高损特征的非预期操作风险损失情景模拟,并计算年度总体非预期损失的VaR.实证结果表明:动力学模型能够很好地描述不同风险事件类型间不同时点的相依性结构,并通过稳健性检验;在较高置信水平下,线性叠加VaR会高估风险,高估程度会随置信水平的提升而提升;内部欺诈已成为中国商业银行操作风险最主要的风险事件类型.

    • 报价操纵与LIBOR 计算方法研究

      2018, 21(5):65-80.

      摘要 (20157) HTML (0) PDF 2.40 M (3036) 评论 (0) 收藏

      摘要:作为全球重要的货币市场基准利率,伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的可靠性至关重要.然而2012年爆发的LIBOR操纵案暴露出LIBOR形成机制的重大缺陷.因此着重研究LIBOR形成机制中计算方法的问题,通过包含价格操纵行为的LIBOR形成模型,比较不同计算方法对操纵行为的影响,以期对IBOR类利率,尤其是我国的Shibor的形成机制提供理论参考.主要结论为:从降低操纵程度的角度,剔除最大与最小报价后取平均值的截尾均值法并不总优于直接取平均值的均值法,计算方法的优劣由市场环境所决定;对于截尾均值法,增加报价行的家数并不总能降低操纵行为.

    • 农户贷款资产证券化的可行性与定价研究

      2018, 21(5):81-89.

      摘要 (19721) HTML (0) PDF 1.45 M (3208) 评论 (0) 收藏

      摘要:2013年以来我国资产证券化业务迅速发展,但是鲜有基于农户贷款的资产证券化产品,国内外缺乏研究相关定价问题的文献.研究发现,农户贷款与普通贷款不同,具有小额、短期、循环性等特征,且还款行为具有显著的季节性,不能套用国内外已有的偿还模型.文中以某农村商业银行2012年—2014年发放的49 970笔农户贷款为基础资产,结合农户贷款特征,利用蒙特卡洛模拟方法预测资产池的现金流,并使用SV模型拟合到期收益率曲线,计算未来现金流入的现值;然后对基础资产划分为信用评级不同的3个层级设计了抵押担保债券(CMO);最后确定不同层级债券的发债规模和息票利率.农户贷款证券化将有助于解决农村商业银行的流动性风险问题.

    • 创业者的工作家庭冲突——基于角色转型的视角

      2018, 21(5):90-110.

      摘要 (23335) HTML (0) PDF 2.40 M (5620) 评论 (0) 收藏

      摘要:本研究从角色转型的视角探讨了创建新企业的过程中,创业活动的推进是否会促发创业与家庭事务间冲突的问题.基于身份理论,本文提出在创建新企业的早期阶段,创业者会经历角色分离、角色调整与新角色生成等角色转型过程,其中伴随的身份模糊感,是创业情境下引发工作家庭冲突的独特压力源,并呈现出先升后降的变化.因此,创业进程与工作家庭冲突水平之间呈现出一种倒U型关系.同时,创业者感知到其所在地区对创业活动的社会支持程度会弱化创业过程与工作家庭冲突间的曲线关系.基于中国创业动态跟踪调查的201个新生企业的实证研究支持了假设.本研究拓展了蓬勃发展的家庭嵌入视角下的创业研究,识别出创业情境区别组织情境下引发工作家庭冲突的独特诱因,以及社会支持对于缓解创业者的角色转型压力与工作家庭冲突的作用.研究结论为创业者的职业转型与家庭关系维护提供了建议,并在宏观上启发有关创业生态系统建设的探讨

    • 京津冀节能减排政策措施的差异与协同研究

      2018, 21(5):111-126.

      摘要 (21757) HTML (0) PDF 2.00 M (5628) 评论 (0) 收藏

      摘要:在对京津冀1981年以来节能减排政策措施进行量化处理的基础上,建立针对节能减排政策措施有效性的计量模型,分析了京津冀节能减排政策措施的演变状况,并探究京津冀节能减排政策措施对其节能减排效果影响的差异性.研究结果表明:京津冀节能减排政策颁布经历了早期各年份相对零散、缺乏连续性到新世纪以来政策颁布数量显著增多、政策总体力度逐渐增大的过程,但三地政策总效力的增加主要是由于节能减排政策颁布数量增多引起的;京津冀三地在政策的制定过程中更多的是趋于实现短期目标,政策整体缺乏系统性和权威性;人事措施、行政措施、引导措施、财税措施、金融措施等不同节能减排政策措施对京津冀节能和减排的有效性具有明显的差异;三地对不同政策措施的使用方式、使用程度方面存在明显的差异,这对京津冀协同推进节能减排的治理工作提出挑战.论文还从京津冀完善单一节能减排政策措施的使用、加强市场手段的应用及京津冀区域协同治理等方面提出了相应政策建议.

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