• 2023年第2期文章目次
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    • SERU系统构建的理论框架

      2023(2):1-14.

      摘要 (593) HTML (0) PDF 931.67 K (1429) 评论 (0) 收藏

      摘要:不断加剧的内、外部制造环境变化,迫使制造业的竞争逐渐从效率和质量转向对制造环境的响应能力,这促进了SERU生产方式的出现与发展.SERU系统构建是实现SERU生产方式的关键环节,也是SERU系统运作管理要解决的核心决策问题,由此引起了学术界的广泛关注.本文基于现有文献与企业实践,探讨SERU系统构建决策的基础性问题,包括SERU系统构建决策的影响因素、现实场景和决策内容、性能评价指标和构建策略;从系统构建决策的层次角度,将SERU系统构建分为SERU系统的结构设计和能力设计,分别对应SERU系统的结构柔性和重组柔性,并重点阐述了结构设计和能力设计决策的适用场景、内容和评价指标;建立了SERU系统构建的基本理论框架,并利用该框架讨论了若干重要的未来研究方向.该理论框架有助于系统地理解SERU系统构建,为构建和优化SERU系统提供理论基础和建模框架,也为企业构建SERU生产线提供指导和参考.

    • 医疗设备延期保修策略与定价——基于博弈论的最优决策

      2023(2):15-35.

      摘要 (679) HTML (0) PDF 994.67 K (1891) 评论 (0) 收藏

      摘要:研究制造商和医院在医疗设备延期保修策略和定价问题上的博弈和最优决策.与现有研究相比,本文提出了更加灵活多样的延保策略,并考虑了设备的预防性检修这一重要的售后服务选项.本研究将医院分成两种类型,即大型医院和中小型医院.制造商提供6种延期保修方案供医院选择.由于受到各种现实条件的制约,在医疗设备售后服务市场上,医院依赖于制造商提供延期保修服务,因此本文采用了Stackelberg模型分析制造商和医院之间的博弈和决策,构建了Weibull/M/S/∞/M_1+M_2/FCFS服务排队模型,并基于制造商利润最大化和医院效用最大化求得均衡解,最后采用仿真优化技术进行数值分析.研究发现,制造商的最优策略是在自己维保队伍的能力范围内尽可能服务更多的大型医院以提高自己的利润;而两类医院作为博弈的跟随者,他们的最优策略是选择享有维修优先权的高级全保方案,其中包含定期的预防性检修和故障维修服务,以实现效用最大化.另一方面,对于医疗设备的延保服务,包含预防性检修和故障维修的策略相对于仅提供故障维修的策略来说是一个帕累托改进,他能同时提高制造商的利润并降低医院的延保成本.鉴于此,对医疗设备进行预防性检修应该作为一项标准实践来推广.

    • 考虑社会学习及成本学习的新体验品定价

      2023(2):36-48.

      摘要 (455) HTML (0) PDF 642.46 K (1070) 评论 (0) 收藏

      摘要:考虑具有成本学习的垄断企业在两阶段内销售一种新体验品,消费者通过在线评论学习产品质量信息.为研究企业定价与消费者策略互动,以及社会学习和成本学习的相互作用关系,构建了一个两阶段生产销售模型,运用理性预期均衡理论,对承诺定价和动态定价两种策略进行分析和比较.研究表明,仅当消费者策略性强且成本学习率较低时,承诺定价占优.更显著的社会学习和成本学习虽加剧了消费者的策略性等待,但仍然导致更高的企业利润.此外,对于企业盈利能力,两种学习效应之间的关系取决于评论活跃度、成本学习率和消费者策略性水平:替代关系仅发生在评论活跃度和成本学习率较低且消费者策略性较强时,否则二者表现互补关系.

    • 绩效期望差距与企业内向开放式创新——基于认知-行为视角

      2023(2):49-65.

      摘要 (569) HTML (0) PDF 660.95 K (1777) 评论 (0) 收藏

      摘要:内向开放式创新对转型升级背景下中国企业的成长至关重要.已有研究较少关注这种开放式创新行为的形成机理.从认知-行为视角出发,并以1 633家中国制造业上市企业非平衡面板数据为样本展开实证分析,发现企业对内向开放式创新风险的感知不仅取决于企业掌握的资源,还取决于企业选择的参考点.在考察企业资源-能力异质性的基础上剖析了内向开放式创新战略选择形成的微观基础,这深化了对企业内向开放式创新的理解,对推进企业开放式创新发挥企业技术后发优势具有重要理论指导意义.

    • 央行行长口头沟通的股票市场效应研究

      2023(2):66-86.

      摘要 (423) HTML (0) PDF 843.17 K (1276) 评论 (0) 收藏

      摘要:金融市场是货币政策传导的重要环节,研究信息沟通这一新的货币政策工具的股票市场效应,对于理解货币政策的有效性以及金融稳定具有重要意义.在各种沟通方式中,尤以央行行长的口头沟通最为及时和权威,本文通过有监督的词典分析方法,对中国人民银行行长2003年1月—2019年2月间所有口头沟通事件进行量化,进而考察央行行长信息沟通的股票市场效应.研究结果表明,央行行长信息沟通的股票市场效应主要体现在影响日内价格波动和收益率波动,并且这种波动效应存在多个层面的异质性:从沟通内容看,相比经济形势沟通,货币政策沟通对股票市场收益率波动的影响更为显著;从沟通方向看,相比宽松倾向沟通,货币政策的紧缩倾向沟通引起了更大的波动;从时效性和针对性来看,央行沟通具备预期管理功能,但仍存在明显的改进空间,特别是沟通当天反而加剧了股票价格的震荡,并且影响力度小于实际干预.

    • 股利情绪、股利迎合与股价崩盘风险——基于百度指数平台搜索量的经验证据

      2023(2):87-103.

      摘要 (573) HTML (0) PDF 610.60 K (2446) 评论 (0) 收藏

      摘要:通过Python爬取百度指数平台搜索量数据构建投资者现金股利情绪指数和高送转情绪指数,并以此为基础考察A股上市公司的股利迎合行为及其经济后果.研究结果表明,公司现金股利分配和高送转行为均呈现出明显的迎合特征,并且公司对投资者现金股利情绪和高送转情绪的迎合会导致股价崩盘风险上升.本文进一步研究发现,公司在具有融资需求的情况下实施现金股利迎合和高送转迎合的动机强烈,而在大股东存在减持意愿的情况下倾向于实施高送转迎合.本文通过构建大数据股利情绪指数对公司股利迎合行为的相关研究成果进行了有益的拓展,并对优化我国上市公司股利决策以及提高资本市场运行效率具有重要借鉴意义.

    • 公司章程中的反收购条款:价值创造还是私利攫取?

      2023(2):104-129.

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      摘要:运用文本分析技术构建中国上市公司反收购条款数据库,从企业投资的视角出发考察反收购条款可能存在的价值创造假说和私利攫取假说.研究发现:总体上,反收购条款的私利攫取假说成立,即设置反收购条款的企业管理层倾向于谋求“帝国建造”的过度投资而非享受“安逸生活”的投资不足;机制检验发现,反收购条款会加剧企业内部人控制进而影响企业投资行为;进一步地,当企业设置反收购效应较强条款、事前防御条款和巩固管理层职位条款时,反收购条款的私利攫取效应更为显著;在家族企业中设置反收购条款存在价值创造效应,而在其他民营企业、股权分散企业或无实际控制人企业中设置的反收购条款却发挥着私利攫取效应.本文揭示了公司章程条款对实体经济行为的影响路径,为深化资本市场改革和推动公司治理完善提供了新思路.

    • 社会资本的公司治理效应——来自公司高管本土化与会计信息质量关系的经验证据

      2023(2):130-158.

      摘要 (500) HTML (0) PDF 981.92 K (1044) 评论 (0) 收藏

      摘要:在我国,企业普遍采用关系型交易的商业模式.不同于市场型交易,关系型交易不依赖法律等公共治理机制,而是依据交易特征来选择适宜的私人治理机制.本文分析认为,高管的本地社会资本具有显著的私人治理效应:本地高管为了维系和发展其社会资本,会更加关注公司的长期收益,进而制约自身的机会主义行为.本文预期,当高管籍贯地与公司所在地一致时,公司的会计信息质量更好.以我国资本市场1 972家上市公司2000年—2015年数据作为样本进行检验,结果表明,相比于非本土高管,本土高管所在的公司具有更少的非正常应计项目、更低的财务舞弊和报表重述概率;进一步的分析表明,当高管更加注重承担社会责任、公司所在地区的社会资本紧密度更高、公司具有更高比例的本地利益相关者、公司为非国有企业或家族企业时,上述关系更为显著.本研究表明,在关系型社会中,高管的社会资本具有公司治理效应,可提升公司的会计信息质量.

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